22
Время чтения: 1 мин
Банк России опубликовал новые оценки долгосрочного развития экономики страны. Инфляционно нейтральный рост валового внутреннего продукта (ВВП) в 2026–2029 годах ожидается ближе к нижней границе прошлых прогнозов — на уровне 1,5–2% в год. Ранее официальный диапазон оценивался шире и составлял от 1,5 до 2,5%.
На горизонте до 2035 года темпы могут составить 1,3% при инерционном сценарии развития и около 1,5% при достижении долгосрочного равновесия. В первом квартале текущего года медианная оценка увеличения потенциального выпуска составила 1,8% в годовом выражении, что на 0,4 процентного пункта ниже прошлогодних значений. Пятилетнее скользящее среднее зафиксировано на уровне 1,9%.
Почему смягчение денежно-кредитной политики не ускорит рост экономики
Разрыв между предложением и спросом в первом квартале оценен в минус 0,5% потенциального ВВП. Это означает, что экономика функционирует близко к пределу своих производственных возможностей и уже не имеет значительного запаса свободных ресурсов.
Аналитики подчеркивают, что дополнительное стимулирование спроса в текущих условиях с высокой вероятностью приведет к ускорению инфляции, а не к устойчивому экономическому развитию. Снижение ключевой ставки не способно надолго увеличить темпы роста до желаемых 2,3–3%. Для преодоления структурных ограничений и выхода за пределы 1,5–2% требуется реальное повышение производительности труда.