Денежно-кредитная политика (ДКП)

Денежно-кредитная политика (ДКП) – одна из частей экономической политики государства (наряду с бюджетной), конечной целью которой является рост благосостояния населения. Синоним ДКП – монетарная политика.

Монетарную политику в странах, в том числе и в России, проводят центральные банки, которые прямо или косвенно влияют на курс национальной валюты, объем денежной массы и уровень инфляции посредством следующих инструментов и методов:

• регулирование ключевой ставки;
• прямые ограничения для коммерческих банков (например лимиты на выдачу кредитов);
• требования к банковским резервам;
• валютные интервенции;
• операции на открытом рынке;
• эмиссия облигаций от имени Центрального банка.

Различают два противоположных вида ДКП: мягкую и жесткую. Первая применяется для стимулирования роста экономики (рост денежной массы), вторая – для охлаждения уже перегретой экономики (сокращение денежной массы).
Инструменты смягчающей монетарной политики: снижение ключевой ставки, снятие ограничений на выдачу кредитов, выкуп ОФЗ на открытом рынке.
Для ужесточения ДКП применяются противоположные инструменты. Большинством мейнстримных экономистов считается, что мягкая ДКП хоть и способствует росту экономики, ей неизбежно сопутствует инфляция.

Традиционно регуляторы в развитых странах проводят мягкую ДКП, ужесточая ее в отдельные периоды перегрева экономики. Другие страны, в которых показателем успешности ДКП является низкий уровень инфляции, чаще проводят жесткую ДКП, которая за счет слабого роста экономики (или его отсутствия) ограничивает инфляцию.