Прогноз ключевой ставки Банка России на 11 сентября: сохранение на уровне 14%

На ближайшем заседании 11 сентября Банк России с высокой долей вероятности сохранит ключевую ставку на текущем уровне 14% годовых. При этом в ходе обсуждения будет рассматриваться и вариант незначительного снижения показателя на 25 базисных пунктов — до 13,75%. Ожидается, что по итогам встречи риторика регулятора останется осторожной, а сигнал для рынка — нейтральным.

Почему Банк России может не менять ключевую ставку

Основными факторами в пользу жесткой денежно-кредитной политики выступают ускорение инфляции, в том числе в ее устойчивых компонентах, и высокие инфляционные ожидания. Дополнительное давление на решение оказывают ослабление рубля и вторая волна сложностей на топливном рынке. Аргументом для возможного снижения ставки до 13,75% служат только риски переохлаждения экономики и надежды на скорую стабилизацию ситуации с топливом.

В базовом сценарии аналитики прогнозируют первое смягчение политики на следующем заседании 23 октября — ставку могут опустить до 13,75%. К концу года ожидается дальнейшее снижение до 13,5%. Такой вариант возможен при сохранении текущей геополитической обстановки, разрешении топливного кризиса и отсутствии непредвиденного роста бюджетного дефицита.

При реализации рискового сценария показатель может остаться на отметке 14% вплоть до конца года. Это произойдет в случае затяжных проблем с топливом, дальнейшего падения курса национальной валюты, ухудшения геополитики и сильного расширения дефицита бюджета.