300
Банк России допустил, что в среднесрочной перспективе ключевая ставка может находиться на более высоком уровне, чем предполагалось ранее. Об этом говорится в «Резюме обсуждения ключевой ставки», опубликованном регулятором.
В ЦБ отметили, что улучшение инфляционной динамики создавало основания для снижения ставки. Однако проинфляционные риски сократили пространство для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики. Также регулятор указал, что для стабилизации инфляции на целевом уровне может потребоваться более высокая траектория ставки, чем в апрельском прогнозе.
Отдельно в документе отмечается влияние бюджетной политики. По оценкам ЦБ, расширение бюджетного импульса ограничивает возможности смягчения ДКП. При этом регулятор указывает, что в условиях ограниченных ресурсов, в первую очередь трудовых, рост государственного спроса должен сопровождаться более сдержанной динамикой других компонентов внутреннего спроса. В противном случае это усиливает инфляционное давление.
Также ЦБ сообщил, что денежно-кредитные условия смягчились, но остаются жесткими. Ускорение кредитования в регуляторе рассматривают как коррекцию после слабой динамики в начале года. На заседании 19 июня Банк России снизил ключевую ставку с 14,5% до 14,25%. Среди причин решения назывались рост бюджетных расходов в среднесрочной перспективе, ускорение кредитования и рост цен на бензин, который может усилить инфляцию в июне.