Национальный Банк РК продает золото: долю в резервах снизят до 75% к концу 2026 года

Национальный Банк Республики Казахстан начал реализацию золота из своих международных резервов. Главная задача — планомерно уменьшить долю драгоценного металла с текущих 78% до 75% к концу 2026 года. Сокращение будет обеспечено в равных пропорциях за счет продажи физических слитков и реализации опционов.

По оценкам, основанным на текущих котировках, общий объем запланированных продаж составит порядка 1,6 миллиарда долларов США. В физическом выражении это эквивалентно примерно 12 тоннам драгоценного металла, что составляет около 3% от всего национального золотого запаса, оцениваемого в 386 тонн.

Почему Национальный Банк РК сокращает запасы золота?

По словам заместителя председателя Национального Банка РК Алии Молдабековой, резервы государства должны оставаться высоколиквидными. При доле почти в 80% структура накоплений начинает напоминать портфель из единственного актива. Это создает высокие риски: любое колебание стоимости одной позиции отражается на всем балансе.

• Рост доходности американских облигаций. Государственные бумаги США достигли многолетних максимумов доходности. Долларовая часть резервов вновь приносит стабильную прибыль, тогда как само по себе золото процентного дохода не генерирует.
• Падение мировых цен на металл. С январского максимума золото потеряло в цене около 20%. Только за сентябрь котировки просели на 6%, из-за чего резервы потеряли 3,8 миллиарда долларов США без валютных интервенций.
• Естественная переоценка. Если стоимость одной унции опустится ниже 4 000 долларов США, доля металла в портфеле может достичь целевых 75% автоматически из-за снижения рыночной стоимости.

Как продажа золота повлияет на курс тенге?

Реализация части золотого запаса не окажет прямого влияния на курс тенге. Национальный Банк РК не осуществляет продажу металла за национальную валюту на внутреннем рынке. Сделки меняют лишь структуру портфеля, но не создают дополнительного предложения долларов США на биржевых торгах. На стоимость тенге продолжат влиять цены на нефть, налоговые периоды и трансферты из Национального фонда.

Общий объем международных резервов, составляющий 66,4 миллиарда долларов США, не уменьшается из-за этих операций — золото просто конвертируется в иностранную валюту. При этом Казахстан не отказывается от накопления драгоценного металла. Целевой показатель в 75% остается одним из самых высоких в мировой практике. Кроме того, регулятор сохраняет за собой приоритетное право выкупа всего золота, производимого казахстанскими предприятиями.