Базовая ставка Нацбанка РК 23 октября 2026 года: аналитики прогнозируют снижение до 16%

23 октября 2026 года Национальный Банк Республики Казахстан (НБ РК) озвучит очередное решение по базовой ставке. Большинство опрошенных аналитиков ожидают ее снижения с текущих 16,25% до 16% годовых. Это будет седьмое решение регулятора в текущем году, причем на трех предыдущих заседаниях ставка планомерно снижалась.

В настоящее время базовая ставка в Казахстане зафиксирована на уровне 16,25% годовых с процентным коридором от 15,25% до 17,25%. Эксперты финансового рынка, опираясь на опросы, отмечают, что базовым сценарием остается смягчение денежно-кредитной политики. Порядка 85% аналитиков прогнозируют снижение ставки до 15,75–16%, при этом наиболее вероятным считается шаг в 25 базисных пунктов — до 16%.

Почему Нацбанк может снизить базовую ставку

Специалисты выделяют несколько ключевых факторов, которые говорят в пользу снижения ставки. Во-первых, наблюдается постепенное замедление инфляции и снижение инфляционных ожиданий на год с 10,4% до 9,7%. Во-вторых, отмечается снижение деловой активности: предприятия охлаждают обороты, а потребительский спрос падает. В-третьих, экономике требуется стимул в виде более доступных кредитов (снижение ГЭСВ), чтобы оживить бизнес-процессы.

• Замедление темпов инфляции по сравнению с предыдущими периодами.
• Снижение покупательской и деловой активности.
• Необходимость удешевления кредитов для стимулирования экономики.

Может ли регулятор взять паузу

Несмотря на позитивные сигналы, эксперты не исключают вероятности того, что НБ РК сохранит ставку на прежнем уровне. Основная причина для возможной паузы — сохраняющиеся риски в экономике. Прогноз по инфляции на 2027 год был ухудшен до 6,5–8,5%, что отдаляет достижение целевого показателя в 5%. Кроме того, наблюдается замедление экономического роста: за девять месяцев ВВП вырос на 4,2%, тогда как в первом полугодии рост составлял 5,1–5,3%.

Также сохраняется дисбаланс в государственном бюджете. Налоговые поступления в местные бюджеты не достигают плановых показателей, из-за чего государству приходится компенсировать нехватку средств за счет дополнительных трансфертов из Национального фонда. Краткосрочные колебания курса тенге к доллару, по мнению аналитиков, вряд ли окажут существенное влияние на решение Нацбанка, так как регулятор ориентируется на долгосрочные тренды.

Напомним, что в 2025 году базовая ставка выросла с 15,25% до 18%. В 2026 году НБ РК удерживал ее на уровне 18% до июня, после чего начался цикл снижения. Финальное решение по базовой ставке в этом году будет принято 4 декабря.