Финансовый рынок ожидает повышения ключевой ставки

Совет директоров Банка России на заседании 15 декабря снова повысит ключевую ставку – такое мнение высказывает большинство аналитиков крупнейших банков и инвестиционных компаний, опрошенных РБК.

22 из 31 эксперта полагают, что ЦБ РФ повысит ставку на 100 базисных пунктов (б. п.), или на 1 процентный пункт (п. п.), то есть с текущих 15% до 16% годовых. Еще четверо считают, что регулятор выберет шаг в 200 б. п. и увеличит ставку до 17% годовых. Двое участников опроса допускают, что ставка вырастет только на 50 б. п. – до 15,5%, еще трое считают, что ключевая ставка останется неизменной. Снижения ключевой ставки не ожидает никто из участников рынка.

При этом заместитель главы Банка России Алексей Заботкин сигнал регулятора по итогам прошлого заседания совета директоров оценил как нейтральный. Исходя из имеющейся у ЦБ РФ на тот момент информации, «меньше оснований полагать, что на следующем заседании произойдет очередное повышение, по сравнению с тем, как мы думали в сентябре про октябрь», отметил г-н Заботкин. Однако в сообщении Центробанка было указано, что предполагается более «продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике» для возвращения инфляции к 4% в 2024 году.

Эксперты, ожидающие повышения сразу на 200 б. п., объясняют это тем, что в таком случае ЦБ РФ сможет взять паузу в дальнейшем ужесточении денежно-кредитной политики. Если же ставка будет увеличена на 100 б. п., то в феврале регулятору, скорее всего, придется провести еще один раунд ее повышения.

Те, кто высказывается за сохранение текущего уровня ключевой ставки, свое мнение обосновывают тем, что регулятору нет необходимости больше повышать ее, поскольку ключевая ставка влияет на экономику с лагом. А текущие темпы инфляции уже показывают признаки замедления.

Сторонники промежуточного варианта – повышения на 50 б. п. – считают, что такой шаг ЦБ РФ может сделать, чтобы более аккуратно оценить последствия предыдущих повышений и зафиксировать результат, достигнутый предыдущими раундами ужесточения.