Микрофинансисты испытывают трудности с привлечением инвесторов

Микрофинансовые компании (МФК) сталкиваются с проблемами при попытке привлечь средства на рынке публичных заимствований. Как сообщает “Ъ”, размещения облигаций затягиваются, найти инвесторов не всегда удается даже крупным компаниям.

17 февраля объявила о переносе даты окончания размещения облигаций МФК «Вэббанкир». Завершить размещение облигаций предполагалось 22 февраля, теперь дата окончания размещения перенесена на 31 марта. Это третий выпуск облигаций МФК на рынке. Первый, на сумму 100 млн рублей, размещенный в 2021 году, был раскуплен в течение одного дня. Второй выпуск, размещенный летом 2022 года, также был успешно реализован, третий, от 31 августа 2022 года, – распродан сейчас более чем на 70%.

В компании связывают снижение востребованности облигаций с кардинальным изменением конъюнктуры рынка, произошедшим, главным образом, из-за сложной геополитической обстановки в стране. На динамику торгов сильно повлияло объявление о частичной мобилизации в сентябре, но с начала 2023 года продажи вновь стали расти, отмечают в компании. МФК намерена продлевать выпуск облигаций, пока книга заявок не будет закрыта полностью, и рассчитывает скоро реализовать оставшиеся бумаги.

Привлечь финансирование на публичном рынке сейчас пытаются и другие крупные участники микрофинансового рынка – всего на Мосбирже зарегистрировано 23 выпуска ценных бумаг МФК почти на 19 млрд рублей.

Доля фондирования портфеля МФК с помощью публичных заимствований невелика. В 2022 году она составляла всего около 10% портфеля, увеличившись с 7% в 2021 году, пояснили в профильной СРО «МиР».

При этом спрос на облигации МФК сохраняется – инвесторы готовы вкладываться в них, но ожидают в сегменте более высокую премию за риск отрасли. Однако далеко не все МФК готовы эту премию платить, в силу того что у них есть возможность дождаться более низких ставок. Бумаги МФК интересны квалифицированным инвесторам, которые ищут фиксированную доходность около 18-19% годовых и при этом понимают и разбираются в особенностях отрасли.

Публичные заимствования остаются пусть и дорогим, но все еще доступным способом диверсификации фондирования для микрофинансистов. Важность рынка облигаций объясняется тем, что традиционный источник фондирования – банковские кредиты – слабо представлен в отрасли, в России всего три-четыре банка готовы работать с МФК, что вынуждает компании привлекать прямые займы и выходить на публичный рынок, отмечают эксперты.