Минимум 17%, максимум – 20%: аналитики прогнозируют рост ключевой ставки

Большинство участников финансового рынка считают, что на ближайшем заседании Совета директоров ЦБ РФ повысит ключевую ставку на 2 п. п., до 18% годовых. Такое мнение высказали 13 из 22 аналитиков и финансистов, опрошенных «Известиями».

Трое экспертов допустили ее рост сразу до 19–20%. Треть опрошенных аналитиков полагают, что ключевая ставка может увеличиться до 17–18%. И лишь два аналитика сочли ее повышение на 1 п. п. основным вариантом прогноза.

Основной причиной вероятного ужесточения денежно-кредитной политики (ДКП) эксперты называют существенное отклонение инфляции вверх от последнего прогноза ЦБ РФ. Регулятор ожидал роста цен на 4,3–4,8% к концу года, но уже к 8 июля показатель достиг 4,68%. В июне инфляция несколько замедлилась – до 0,64% относительно мая, но все равно была весьма высокой для этого времени года. Для достижения таргета Центробанка (4%) месячные значения роста цен должны быть вдвое ниже, считают специалисты.

Инфляцию подстегивает и то, что из-за дефицита кадров на фоне рекордно низкой безработицы (2,6% в мае) зарплаты продолжают повышаться высокими темпами – по данным Росстата, в апреле они выросли на 17% в годовом выражении. Рост доходов россиян также влияет на спрос в экономике, а через него – на стоимость товаров и услуг. При этом из-за притока средств население может потреблять много даже в условиях высоких ставок по депозитам, которые должны наращивать норму сбережения и сокращать потребление.

Кроме того, появились дополнительные инфляционные риски, связанные со снижением импорта из-за усложнения расчетов, резюмируют аналитики.

Участники рынка считают, что повышение ключевой ставки ЦБ РФ повлечет за собой рост процентных ставок по депозитам, но незначительный, так как некоторые банки начали увеличивать ставки по вкладам заранее, не дожидаясь решения регулятора. Кроме того, на сопоставимую величину могут подорожать и кредиты.

Рост ключевой ставки для фондового рынка является негативным фактором, поскольку из-за этого продолжится отток ликвидности из акций в облигации и депозиты.