Рука помощи

Анализ мер поддержки в разных странах во время пандемии
приложение ФНС России
В настоящее время финансовые регуляторы практически всех стран трансформировались из надзирателей в спасатели. Какие меры принимаются для минимизации последствий коронавирусного карантина для банковского сектора, разбирался информационный портал Zaim.com специально для “Ъ”.

Все меры, которые принимают регуляторы для того, чтобы помочь банкам пережить новый кризис, можно разделить на две большие группы.

Первая группа – это прямая помощь банкам: вливание ликвидности, регуляторные поблажки в виде снижения резервов, возможность использования накопленного капитала, предоставление беспроцентного, а в некоторых случаях и отрицательного кредитования и др. Во многих странах регуляторы сокращают объемы и частоту проверок.

Вторая группа – это помощь банковским клиентам (бизнесу и населению) с целью предупреждения массового банкротства и стимулирования рынка кредитования.

Денежный дождь

По максимуму своих финансовых возможностей поддерживают свои банковские системы страны-эмитенты полноценных резервных валют: США, еврозона, Китай.

США. Американский регулятор предпринял самую мощную в мире поддержку банковского сектора. Баланс Федрезерва США за счет принимаемых мер вырос более чем на 5 трлн долларов, то есть почти на 28% от ВВП страны.

Ликвидностью были обеспечены не только банки, но и корпоративный сектор. Наравне с казначейскими облигациями правительства и обеспеченными ипотекой облигациями регулятор скупал биржевые фонды (ETF), стоимость которых следует за динамикой рынка корпоративных облигаций. Это должно предупредить банкротства компаний. Также регулятор объявил о целом ряде новых программ поддержки кредитования, которые должны коснуться крупного, малого и среднего бизнеса.

Посредством операций РЕПО крупнейшие банки, входящие в перечень первичных дилеров Федрезерва, получили бесплатную долларовую ликвидность.

Также регулятор снизил ставку по федеральным фондам до 0,25%. Напомним, последний раз на таком уровне она находилась в период с декабря 2008 года по декабрь 2015 года.

Еврозона. Европейский Центробанк (ЕЦБ) по сравнению с американской ФРС более скован в средствах, поэтому и меры поддержки немного скромнее.

Сначала ЕЦБ запустил специальную программу Pandemic Emergency Purchase Programme на 750 млрд евро (примерно 811 млрд долларов), включая в эту сумму скупку государственных и корпоративных облигаций.

Также была утверждена программа Еврокомиссии о совокупной помощи странам Еврозоны на 540 млрд евро (584 млрд долларов). В рамках программы SURE 100 млрд евро (108 млрд долларов) будет направлено на компенсацию затрат компаний на оплату труда, с целью предупреждения массовых увольнений. 200 млрд евро (216 млрд долларов) будет направлено на льготное кредитование МСБ. 240 млрд евро (260 млрд долларов) планируется направить в виде структурной помощи наиболее пострадавшим от карантинных мер странам.

Наряду с этим была озвучена идея запуска «коронабондов», которые предполагали бы общую финансовую ответственность. Однако богатые страны отказались финансировать решение проблем в наиболее пострадавших от коронавируса Испании и Италии.

Непосредственно банкам ЕЦБ выделил практически неограниченные кредитные линии TLTRO (целевые операции долгосрочного рефинансирования), которые позволяют им под 0,25% получать средства для перекредитования крупного, среднего и малого бизнеса.

Ключевую процентную ставку ЕЦБ сохранил без изменения, причем базовая ставка по кредитам осталась на нулевом уровне, ставка по маржинальным кредитам – на уровне 0,25%, ставка по депозитам – на уровне минус 0,5% годовых. По мнению аналитиков, отрицательная процентная ставка для банков по депозитам в ЕЦБ является скорее помехой, так как не позволяет кредитным компаниям получать какой-либо процентный доход за хранимые в ЕЦБ резервы, наоборот, требует от них доплаты за «парковку» избыточных денег.

Китай. Китай понизил требования к резервным фондам банковского сектора (уменьшив норму обязательных банковских резервов с 1,5% до 1,0%), что помогло получить почти 150 млрд долларов дополнительной ликвидности, которая была направлена на поддержку китайского бизнеса. Народный банк Китая влил в банки страны около 200 млрд долларов и снизил учетную процентную ставку.

Опыт других стран. Резервный банк Австралии изначально выделил на цели поддержки банковской системы посредством скупки ценных бумаг 50 млрд долларов, а с мая принял решение удвоить эту сумму. Также он напрямую вливал в банковскую систему от 3 до 8,8 млрд долларов в неделю через механизмы краткосрочных РЕПО-операций.

Аналогично поступал и канадский регулятор. Наряду с этим Главное управление финансовых учреждений (OSFI) Канады позволило системно значимым банкам при необходимости использовать накопленный капитал как «буфер внутренней стабильности» (DSB). Предполагается, что данная мера высвободит банкам более 213 млрд долларов в качестве дополнительных средств, которые можно будет направить на предоставление кредитов.

Шведский Riksbank предоставил банкам более 50 млрд долларов в виде кредитов со сроком на 2 года и с варьирующейся «ставкой, эквивалентной ставке РЕПО», которая составляет 0%.

Южная Корея в лице ее Центрального банка снизила ключевую ставку до 0,75% и предоставила кредитную линию коммерческим банкам в размере 12 млрд долларов.

Финансовая паника сыграла на руку США

Стоит отметить еще один интересный факт. США эксплуатируют особый статус своих казначейских долговых бумаг, которые большинство финансистов вынуждены были массово скупать в самый острый период пандемии. За счет этого Штаты успели оперативно за последние два месяца не только привлечь сотни миллиардов новых займов, но и воспользоваться шансом, который дала финансовая паника, чтобы рефинансировать под близкий к нулю процент изрядную часть старого долга. Именно поэтому Федрезерв мог параллельно на полную мощь сразу же спокойно включать печатный станок.

Эти экстраординарные меры Федрезерв объяснил потребностью «устранения весьма необычных сбоев на рынке казначейского финансирования, связанных со вспышкой коронавируса».

«Однако первые подобные сбои с межбанковской ликвидностью, как известно, начались еще осенью, и в ходе развития вирусного кризиса сложно было отделаться от ощущения, что регулятор сам только и ждал подходящего повода, чтобы залить банковскую систему деньгами по максимуму. Собственно, уже с осени ФРС объявила программу скупки аналогичных бумаг на общую сумму в 510 млрд долларов, а во время пандемии просто резко нарастила объемы – и так спешила, что в момент относительно короткой передышки рынков и умеренного их отскока не смогла дождаться трех дней до даты своего очередного регулярного заседания, а приняла все решения и по обнулению процентных ставок, и по денежным вливаниям прямо на уикенд 14–15 марта вместо ожидаемого рынками нормального рабочего дня 18 марта», – заметил Петр Пушкарев, эксперт информационно-аналитического центра TeleTrade.

Главная цель – не допустить массовых дефолтов

Помимо обеспечения банков ликвидностью и предоставления большей свободы, власти многих стран принимают меры, способствующие предупреждению массовых банкротств среди населения и стимулированию потребления.

В одних государствах всячески пытаются затормозить рост безработицы. Например, в Германии, Великобритании, Канаде, Дании, Швеции, Франции и других странах правительства компенсируют часть затрат (от 60% до 84%) на заработную плату компаниям, которые вынуждены отправить своих работников на простой.

«В Канаде правительство предлагает предприятиям субсидию на компенсацию заработной платы в размере 75% от оклада работника в течение трех месяцев», – объяснил Акрам ЭлНэгди, менеджер по маркетингу оператора венчурного кредитования Venbridge.

В других странах власти (США, Австралия, Япония и др.) ориентируются в основном на поддержку самых незащищенных слоев населения.

«В Японии правительство предоставляет семьям, доход основного кормильца в которых снизился из-за COVID-19 более чем наполовину, до 300 тыс. иен (около 2900 долларов США)», – рассказал Джей Аллен, издатель сайта Unseen Japan.

Во многих странах выделяются средства на поддержку малого и среднего бизнеса, преимущественно тем компаниям, которые больше других пострадали от карантинных мер.
Примеры принимаемых мер представлены в таблице.

Страна Меры
Великобритания
  • для поддержки бизнеса планируется потратить £330 млрд (примерно 405 млрд долларов или более 15% ВВП страны);
  • £2,2 млрд (2,7 млрд долларов) предусмотрено для поддержки малого бизнеса;
  • £1 млрд (1,23 млрд долларов) на поддержку арендаторов;
  • пабы, клубы и театры получат разовый грант в размере до £25 тыс.;
  • остальной МСБ может получить разовый грант в размере до £10 тыс. (12,26 тыс. долларов);
  • налоговые послабления для ретейла, гостиничного бизнеса и частных образовательных учреждений, в том числе туристический и развлекательный бизнес, на год будут освобождены от уплаты налога на недвижимость.
Германия
  • 100 млрд евро (108 млрд долларов) будет направлено на программы поддержки бизнеса через государственный банк KfW;
  • на поддержку микропредприятий и самозанятых будет направлено 50 млрд евро (55 млрд долларов);
  • до 15 тыс. евро (16,4 млрд долларов) будет единоразово выплачено всем предприятиям с численностью персонала не более 10 человек; до 9 тыс. евро (9,9 тыс. долларов) – с численностью не более пяти человек (помощь получат компании, столкнувшиеся с трудностями после 11 марта). Деньги можно будет направить в первую очередь на оплату аренды помещений, взятого в лизинг оборудования и кредитов.
Италия
  • 400 млрд евро (438 млрд долларов) будет направлено на программы поддержки бизнеса. Компании любого размера могут рассчитывать на гарантированный кредит в размере до 25% от своего оборота. 50% суммы будет направлено на поддержку компаний, ориентированных на внутренний рынок, другие 50% – на поддержку экспортных компаний;
  • 10,3 млрд евро (11,3 млрд долларов) направлено на сохранение рабочих мест и поддержку уволенных сотрудников, а также самозанятых;
  • приостановлено взимание налоговых платежей и взносов за апрель и май;
  • более 50% арендной платы компенсируют компаниям, закрытым из-за карантина.
Россия
  • 150 млрд рублей (2,1 млрд долларов) будет направлено на предоставление малому и среднему бизнесу краткосрочных целевых займов и льготных кредитов;
  • 3,5 млрд рублей (0,05 млрд долларов) государственных субсидий будет направлено банкам для предоставления беспроцентных кредитов малым и средним компаниям для выплаты заработной платы;
  • для арендодателей снижены имущественные налоги.
США
  • 500 млрд долларов получат американские корпорации, из них 17 млрд долларов уйдет корпорации Boeing. 25 млрд долларов получат компании, занимающиеся пассажирскими авиаперевозками; 4 млрд долларов – компании, осуществляющие грузовые авиаперевозки;
  • 367 млрд долларов выделены для поддержки малого бизнеса.
Франция
  • 300 млрд евро (328 млрд долларов) выделено в качестве государственных гарантий по кредитам малым и средним предприятиям;
  • компании получат отсрочки налоговых и социальных платежей;
  • до 4 млрд евро (4,4 млрд долларов) в рамках правительственного антикризисного плана будет выделено только для стартапов, 2 млрд евро (2,2 млрд долларов) – на поддержку микробизнеса.
  • Страна
    • Меры
  • Великобритания
      • для поддержки бизнеса планируется потратить £330 млрд (примерно 405 млрд долларов или более 15% ВВП страны);
      • £2,2 млрд (2,7 млрд долларов) предусмотрено для поддержки малого бизнеса;
      • £1 млрд (1,23 млрд долларов) на поддержку арендаторов;
      • пабы, клубы и театры получат разовый грант в размере до £25 тыс.;
      • остальной МСБ может получить разовый грант в размере до £10 тыс. (12,26 тыс. долларов);
      • налоговые послабления для ретейла, гостиничного бизнеса и частных образовательных учреждений, в том числе туристический и развлекательный бизнес, на год будут освобождены от уплаты налога на недвижимость.
  • Германия
      • 100 млрд евро (108 млрд долларов) будет направлено на программы поддержки бизнеса через государственный банк KfW;
      • на поддержку микропредприятий и самозанятых будет направлено 50 млрд евро (55 млрд долларов);
      • до 15 тыс. евро (16,4 млрд долларов) будет единоразово выплачено всем предприятиям с численностью персонала не более 10 человек; до 9 тыс. евро (9,9 тыс. долларов) – с численностью не более пяти человек (помощь получат компании, столкнувшиеся с трудностями после 11 марта). Деньги можно будет направить в первую очередь на оплату аренды помещений, взятого в лизинг оборудования и кредитов.
  • Италия
      • 400 млрд евро (438 млрд долларов) будет направлено на программы поддержки бизнеса. Компании любого размера могут рассчитывать на гарантированный кредит в размере до 25% от своего оборота. 50% суммы будет направлено на поддержку компаний, ориентированных на внутренний рынок, другие 50% – на поддержку экспортных компаний;
      • 10,3 млрд евро (11,3 млрд долларов) направлено на сохранение рабочих мест и поддержку уволенных сотрудников, а также самозанятых;
      • приостановлено взимание налоговых платежей и взносов за апрель и май;
      • более 50% арендной платы компенсируют компаниям, закрытым из-за карантина.
  • Россия
      • 150 млрд рублей (2,1 млрд долларов) будет направлено на предоставление малому и среднему бизнесу краткосрочных целевых займов и льготных кредитов;
      • 3,5 млрд рублей (0,05 млрд долларов) государственных субсидий будет направлено банкам для предоставления беспроцентных кредитов малым и средним компаниям для выплаты заработной платы;
      • для арендодателей снижены имущественные налоги.
  • США
      • 500 млрд долларов получат американские корпорации, из них 17 млрд долларов уйдет корпорации Boeing. 25 млрд долларов получат компании, занимающиеся пассажирскими авиаперевозками; 4 млрд долларов – компании, осуществляющие грузовые авиаперевозки;
      • 367 млрд долларов выделены для поддержки малого бизнеса.
  • Франция
      • 300 млрд евро (328 млрд долларов) выделено в качестве государственных гарантий по кредитам малым и средним предприятиям;
      • компании получат отсрочки налоговых и социальных платежей;
      • до 4 млрд евро (4,4 млрд долларов) в рамках правительственного антикризисного плана будет выделено только для стартапов, 2 млрд евро (2,2 млрд долларов) – на поддержку микробизнеса.

Таблица – Примеры мер, принимаемых властями разных стран для помощи бизнесу
Что предпринимает российский Центробанк

Банк России также разработал ряд мер поддержки банковского сектора, в том числе регуляторные послабления (откладываются проверки, отменена необходимость резервировать средства по кредитам, по которым предоставлен льготный период, и др.), снижена ключевая ставка и др.

По словам банкиров, наиболее весомые послабления для банков это, во-первых, возможность зафиксировать в отчетности курсы иностранных валют и ценных бумаг торгового портфеля на уровне, сложившемся на 01.03.2020. Данная мера актуальна для банков, активно играющих на открытых рынках. Во-вторых, возможность отложить ухудшение оценки категории качества заемщиков, оказавшихся в сложной ситуации из-за COVID-19, и формирование соответствующих резервов на возможные потери.

«Обе меры позволяют минимизировать негативное влияние изменений на финансовые показатели банка и рассчитаны на последующее улучшение ситуации. Представители Банка России анонсировали возможность продления периода действия мер, но в любом случае они носят временный характер», – заметила Нина Панарина, Прио-Внешторгбанк (ПАО), эксперт системы «Актион Финансы».

Доходы банков просядут

В новый кризис российские банки вошли с устойчивыми показателями, однако падение благосостояния населения (следствием которого является рост просрочки и снижение объемов вкладов населения) может нанести серьезный удар по банковскому сектору. Многие банкиры уверены, что последствия карантина негативно отразятся на показателях финансового рынка.

Банковский сектор уже сейчас констатирует снижение количества клиентских операций, от чего автоматически страдает доход от комиссий. «К тому же вскоре начнет усугубляться ситуация с кредитами. В 2019 году банковский сектор фиксировал рост объемов потребительского кредитования. Понятно, что с падением доходов населения в 2020 году эта цифра серьезно сократится. В результате мы получим отложенный эффект, который найдет свое отражение на банковских балансах в III–IV кварталах этого года», – заметил Максим Солнцев, председатель правления СДМ-Банка.

По мнению экспертов, степень глубины кризиса будет главным образом зависеть от нормализации медицинской составляющей, и уже затем – возможности как можно скорее вернуться к привычному экономическому обмену.

«Однако таких доходностей, как за последние 2-3 года, банкам не видеть теперь как минимум год-два, – полагает Иван Капустянский, финансовый консультант и эксперт по личным инвестициям. – И это оптимистичный сценарий. Пессимистичный сценарий предполагает наращивание резервов банками под ухудшающиеся кредитные портфели и серьезные убытки в течение ближайших двух лет».

Однако крупным банкам особо волноваться не стоит. По мнению экспертов, несмотря на то что ведущие банки, такие как «Тинькофф», ВТБ и Сбербанк, отзывают прогнозы по доходам на 2020 год, вполне очевидно, что недополученную прибыль в этом году они получат в следующем, так как кредитные каникулы что для бизнеса, что для граждан доступны лишь на полгода. При этом серьезно ужесточаются условия предоставления кредитов, что говорит о том, что дефолтность в будущем сократится.

«Волноваться за топовые российские банки стоит лишь держателям их акций, по которым могут быть урезаны дивиденды как за 2019, так и за текущий год», – заметил Алексей Кричевский, эксперт Академии управления финансами и инвестициями.

Регулятор должен обратить внимание на небольшие банки

К тому же несмотря на анонсированные ЦБ меры поддержки банковского сектора, эксперты опасаются, что, как и в прошлые кризисы, власти прежде всего будут спасать банки с государственным участием.

«Возможно, и в этот раз помощь придет не со стороны ЦБ, а со стороны «основного акционера». В таком случае нас ждет еще бо̀льшая консолидация в отрасли и очередная волна закрытия частных финансовых учреждений. Разница может быть лишь в том, что в этот раз инициатива будет не со стороны ЦБ в виде отзывов лицензий, а добровольная ликвидация банков», – заметил Кирилл Вихлянцев, управляющий партнер консалтинговой компании KYC.

По мнению экспертов, в 2020–2022 годах, возможно, произойдет ряд санкций в банках за пределами ТОП-50, часть из которых будет поглощена крупными игроками, Сбербанком или ВТБ. «Это вкупе с оттоком вкладчиков и корпоративных клиентов из малых и средних банков приведет к росту их доли в структуре активов банковской системы до 55-60%, а также к сокращению общего количества банков в стране до 300-350», – полагает Виталий Манкевич, президент Русско-Азиатского Союза промышленников и предпринимателей.

Выделение среди кредитных организаций системообразующих банков практикуется в большинстве стран, и оказание помощи в первую очередь именно таким банкам выглядит логично. «Но нельзя не обращать внимания на то, что за малыми региональными банками, число которых в последнее время стремительно сокращается, стоят вполне реальные предприятия и граждане. И уход с рынка таких банков также является угрозой, но только меньшего, регионального масштаба», – заметил Алексей Болонин, доктор экономических наук, профессор кафедры Банковского дела университета «Синергия».

Также важно, чтобы при внедрении мер поддержки банков был применен комплексный анализ их непротиворечивости уже существующим нормативным актам и однозначность трактовки внедряемых мер.

«Например, ЦБ разрешил кредитным организациям открывать счета новым клиентам для проведения «социально значимых платежей» без физического присутствия в отделениях с использованием современных средств связи. Однако крупнейшие банки не воспользовались этим правом из-за боязни нарушения законодательства ПОД/ФТ, которое предполагает серьезные штрафы, и отсутствия точной категоризации “социально значимых платежей"», – заметила Ирина Одинаева, управляющий директор департамента Strategy&Consulting по работе с банками Accenture в России.

В настоящий момент судить рано, действия властей и регуляторов каких стран наиболее эффективно помогают сгладить негативные экономические эффекты карантина. К тому же борьба с коронавирусом еще не завершилась, а экономики стран не заработали в полную силу. Кому удастся устоять на ногах, покажет время.


Анализ мер, принимаемых регуляторами, был подготовлен при участии:

  • Ивана Капустянского, финансового консультанта и эксперта по личным инвестициям;
  • Алексея Кричевского, эксперта Академии управления финансами и инвестициями;
  • Петра Пушкарева, эксперта информационно-аналитического центра TeleTrade.

Подписаться

Понравилась публикация?

Подпишитесь на еженедельную рассылку от Zaim.com и будьте в курсе последних событий


 
Комментарии

| ответить
Министерство экономики хочет обязать банки и МФО перед передачей долга коллекторам предлагать выкупить его должникам по сниженной цене. Как вы расцениваете эту инициативу?