Где найти деньги на развитие бизнеса

Ольга КЕНЯ, финансовый директор группы IDF Eurasia
10.06.2020 | Помощь малому бизнесу
сундук с золотом
Один из самых важных вопросов, которым озабочены практически все предприниматели, это где найти средства на развитие бизнеса. Специально для Zaim.com – о ключевых моментах процесса привлечения финансирования.

По мере развития бизнес выходит на новые этапы привлечения финансирования, они могут меняться местами в зависимости от специфики рынка, ниже в таблице представлены основные источники фондирования, а также их плюсы и минусы.

Источники Плюсы Сложности
Friends&family - возможность одолжить средства бесплатно или под низкий процент;
- инвесторы лояльны, предъявляют мало требований (не нужно предъявлять отчетность);
- в случае, если не получается в оговоренные сроки отдать средства, есть возможность "договориться" о продлении и др.
- можно навсегда испортить отношения с друзьями, если не получится вернуть средства;
- небольшие суммы.
Банки и небольшие фонды - можно привлечь бо́льшую сумму инвестиций по сравнению с финансированием от друзей;
- менее "трудозатратный" способ по сравнению со следующими.
- необходимо готовить большой пакет документов;
- требуется безукоризненная отчетность, поэтому этот тип привлечения не подходит небольшим компаниям, которые ведут учет "на коленках".
Биржа (массовое привлечение) - в рамках данных источников фондирования привлекаются серьезные инвестиции. - только для крупных компаний;
- дополнительные затраты на размещение.
Краудфандинг (массовое привлечение) - в рамках данных источников фондирования привлекаются серьезные инвестиции. - только для крупных компаний;
- в структуре должен быть отдел по связи с инвесторами;
- высокие валютные риски на международных платформах.
Крупные международные фонды - в рамках данных источников фондирования привлекаются серьезные инвестиции. - только для крупных компаний;
- необходимо в штате иметь юриста по международному праву;
- риски, связанные с тем, что при покупке доли в компании фонд приобретает и право на контроль.
IPO (формирование рыночной стоимости компании), Eurobonds - в рамках данных источников фондирования привлекаются серьезные инвестиции. - только для крупных компаний;
- риски, связанные с распродажей акций;
- необходим устойчивый восходящий тренд деятельности на протяжении как минимум 3 лет даже при экономическом кризисе.
  • Источники
    • Плюсы
    • Сложности
  • Friends&family
    • - возможность одолжить средства бесплатно или под низкий процент;
      - инвесторы лояльны, предъявляют мало требований (не нужно предъявлять отчетность);
      - в случае, если не получается в оговоренные сроки отдать средства, есть возможность "договориться" о продлении и др.
    • - можно навсегда испортить отношения с друзьями, если не получится вернуть средства;
      - небольшие суммы.
  • Банки и небольшие фонды
    • - можно привлечь бо́льшую сумму инвестиций по сравнению с финансированием от друзей;
      - менее "трудозатратный" способ по сравнению со следующими.
    • - необходимо готовить большой пакет документов;
      - требуется безукоризненная отчетность, поэтому этот тип привлечения не подходит небольшим компаниям, которые ведут учет "на коленках".
  • Биржа (массовое привлечение)
    • - в рамках данных источников фондирования привлекаются серьезные инвестиции.
    • - только для крупных компаний;
      - дополнительные затраты на размещение.
  • Краудфандинг (массовое привлечение)
    • - в рамках данных источников фондирования привлекаются серьезные инвестиции.
    • - только для крупных компаний;
      - в структуре должен быть отдел по связи с инвесторами;
      - высокие валютные риски на международных платформах.
  • Крупные международные фонды
    • - в рамках данных источников фондирования привлекаются серьезные инвестиции.
    • - только для крупных компаний;
      - необходимо в штате иметь юриста по международному праву;
      - риски, связанные с тем, что при покупке доли в компании фонд приобретает и право на контроль.
  • IPO (формирование рыночной стоимости компании), Eurobonds
    • - в рамках данных источников фондирования привлекаются серьезные инвестиции.
    • - только для крупных компаний;
      - риски, связанные с распродажей акций;
      - необходим устойчивый восходящий тренд деятельности на протяжении как минимум 3 лет даже при экономическом кризисе.

Таблица – Источники фондирования
Friends&family

Как правило, средства на развитие бизнеса предприниматели занимают у друзей и родственников на начальном этапе развития бизнеса. Также стоит заметить, что в некоторых случаях родственники или друзья готовы предоставить средства бесплатно, то есть никакие проценты начисляться не будут. В этом случае речь идет о неквалифицированных инвесторах, которые в большинстве своем лояльны и предъявляют мало требований.

Однако среди знакомых могут оказаться и серьезные инвесторы, которые готовы вложить свои деньги, просто поверив в проект. Но здесь важно учитывать, насколько они заинтересованы в контроле за деятельностью компании. Брать деньги в долг или в капитал компании – зависит от вашей уверенности в бизнесе и желания иметь общие активы в дальнейшем. И если выбираете второй вариант, то уже здесь следует задуматься о разработке акционерного соглашения.

Также надо понимать свою готовность к тому, что в случае дефолта и невозможности вернуть средства не исключено резкое ухудшение отношений с инвесторами.

В целом все, что нужно на этом этапе для привлечения финансирования, – это умение убеждать. Будет отлично использовать данный этап для отладки модели бизнеса и самого продукта.

Банки и небольшие фонды

Привлечение средств от банков и небольших фондов доступно более серьезным предпринимателям. Здесь уже желательно иметь команду с уникальным опытом, поэтому важно обеспечить наличие высококвалифицированных профессионалов в ключевых блоках бизнеса. По возможности это должны быть известные в своих отраслях эксперты либо специалисты из более масштабных бизнесов конкурентов – привлечь их возможно долей в компании или опционом. Также надо тщательно проработать юридическую сторону вопроса во взаимоотношениях с инвесторами. В частности, пункты договора в части дефолта, включая сроки возврата средств. Необходимо иметь запас по времени до 6 месяцев.

Помимо этого, нужно уделить повышенное внимание финансовому прогнозированию и исполнимости бюджета – инвесторы могут изучать компанию на протяжении двух-трех лет, отслеживая выполнение установленных показателей, и только потом принимать решение о финансировании. Также нужно иметь качественную ежеквартальную отчетность и работающую финансовую модель, без нее будет сложнее перейти к следующим этапам финансирования.

Биржа (массовое привлечение)

Этот тип привлечения финансирования доступен для серьезных компаний. К моменту выхода на биржу фирма должна на протяжении минимум двух лет показывать положительные результаты – в противном случае ее, скорее всего, не допустят до размещения. Кроме того, нужно быть способным покрыть издержки: помимо выплат по процентным ставкам, будут расходы на размещение, они могут доходить до 5% от объема выпуска. Это в том числе траты на агентов (желательно для первого выпуска выбрать брокера «с именем») и стороннюю юридическую экспертизу, поскольку брокер не позволит компании осуществить ее самостоятельно. Кстати, иногда брокер может объединять эти две функции – например, так происходит в Казахстане. При этом интересно, что стоить это будет дешевле, чем в России.

Дополнительно потребуется пройти локальный аудит, добавить отчетность на ежемесячной основе, а также озаботиться наличием кредитного рейтинга (под эту задачу лучше нанять отдельного сотрудника).

Краудфандинг (массовое привлечение)

К этому этапу компания должна существовать три-четыре года и иметь высокий уровень публичности и открытости. Реализовать это можно за счет регулярного размещения финансовой информации и качественного PR-продвижения.

Еще важный момент – наличие отдела по связям с инвесторами. Индивидуальным инвесторам часто не нужно глубоко вникать в детали, иногда они просто запутывают и не дают понятной картины бизнеса. Поэтому здесь важнее навыки общения и понимания инвесторов, нежели знание бизнеса или финансовых показателей.

Привлекая международные платформы, также не стоит забывать про хеджирование валютных рисков – увы, кризисы постоянно демонстрируют важность этого вопроса.

Крупные международные фонды

Привлекать финансирование через международные фонды могут позволить себе только крупные успешные компании. Договоры могут занимать сотню страниц, на кону серьезные суммы и репутация как уже зрелой и крупной компании. Необходимо повышенное внимание уделить юридическим вопросам – лучше, если это будет сотрудник в штате (необходимо иметь в штате юриста по международному праву), а не на подряде. Помимо этого, потребуются отчетность по МСФО и аудит «большой четверки». Будет полезным также усилить качество и оперативность обновления данных ежемесячной отчетности.

Покупка фондом доли в капитале влечет за собой долю контроля. Однако если финансовая и юридическая системы компании настроены должным образом, из этого потенциально можно извлечь много пользы. Крупные фонды часто привносят в бизнес свою экспертизу: это дает возможность перенастроить процессы, оценить стоимость компании на рынке и пр.

IPO (формирование рыночной стоимости компании), Eurobonds

Этот тип фондирования также доступен далеко не всем. Рассматривая IPO как источник привлечения финансирования, важно учитывать, что IPO нужно не только организовать, но и распродать акции в дальнейшем. И здесь компании важно показать устойчивый восходящий тренд деятельности на протяжении минимум трех последних лет. Если положительный тренд был прерван убыточными периодами (неважно, будь то по причине ошибок бизнеса или экономической ситуации), лучше дождаться его восстановления. Также на данном этапе потребуется иметь международный банк в числе партнеров и кредитный рейтинг от представителя «большой тройки» рейтинговых агентств.

И напоследок несколько общих рекомендаций. Не нужно торопиться отказываться от индивидуальных инвесторов. Выплаты долгов по ним распределены небольшими суммами по всему году, что не требует единоразового отвлечения средств из бизнеса. К тому же для них может быть не предусмотрено досрочное изъятие средств, следовательно, останется капитал для выхода из кризиса, основанного на панических настроениях. Необходимо уделять повышенное внимание профессионализму юристов и финансистов – от этого зависит степень отлаженности соответствующих систем, проблемы которых не всегда видно сразу, и без них путь к международным фондам будет закрыт. И, наконец, нужно дорожить репутацией и отношениями, пусть про вашу компанию всегда можно будет сказать: это – бизнес с человеческим лицом.

В следующих материалах рассмотрим еще больше источников для привлечения средств.

Подписаться

Понравилась публикация?

Подпишитесь на еженедельную рассылку от Zaim.com и будьте в курсе последних событий


 
Комментарии

| ответить
Министерство экономики хочет обязать банки и МФО перед передачей долга коллекторам предлагать выкупить его должникам по сниженной цене. Как вы расцениваете эту инициативу?